Kommentarer til januar 2026

Drivkræfter bag afkastet

Årets første måned var præget af en bred vifte af positive bidrag. De absolut stærkeste bidragydere var Hecla Mining (HL) og Kratos Defense & Security (KTOS), der begge leverede markante afkast. Derudover bidrog L3Harris Technologies (LHX) og Amphenol (APH) positivt, understøttet af fortsat stærk efterspørgsel inden for forsvar og industrielle forbindelser.

Sektormæssigt var det basismaterialer og industri, der trak porteføljen op med de klart største bidrag. Telekommunikation og forbrugsgoder (non-cyclical) bidrog ligeledes positivt. Teknologi trak en smule negativt, primært drevet af midlertidig svaghed i ASML og Microsoft, som begge forbliver langsigtede kernebeholdninger.

Performanceanalysen viser en samlet attributionseffekt på over +8 procentpoint i forhold til S&P 500, fordelt næsten ligeligt mellem allokeringseffekt og selektionseffekt. Det bekræfter, at afkastet er drevet af både den overordnede porteføljekonstruktion og de specifikke aktievalg.

Porteføljesammensætning og strategi

Ved udgangen af januar bestod porteføljen af ca. 54% aktier og 46% kontanter. Den relativt høje kontantandel afspejler en fortsat forsigtig tilgang, hvor vi fastholder kapacitet til at udnytte muligheder, efterhånden som de opstår.

Geografisk er porteføljen godt diversificeret med overvægt i Europa (ca. 55% af aktiepositionerne) og en betydelig allokering til Nordamerika (ca. 39%). Vi har desuden positioner i Oceanien og Asien, som bidrager til spredning.

I løbet af januar var handelsaktiviteten høj. Blandt de nye positioner købte vi blandt andet Bayer (BAYN), ENGIE (ENGI), Johnson & Johnson (JNJ) og Intel (INTC), mens vi realiserede gevinster i flere positioner, herunder Hecla Mining og Alphabet (GOOG/GOOGL), der begge var stærke bidragydere.

Porteføljen bestod ved månedens udgang af en fokuseret gruppe af kvalitetsaktier, med ASML, Meta Platforms og ENGIE som de tre største positioner.

ESG-kommentar

Fonden opretholder en samlet ESG-score på 6 ud af 10. Alle selskaber i porteføljen er dækket af ESG-ratings, hvilket sikrer fuld gennemsigtighed. Blandt de stærkeste ESG-profiler finder vi Alphabet (8), Bayer (8) og Johnson & Johnson (8), der alle scorer højt på bæredygtighedsparametre.

Udsigter

Vi går ind i februar med stor tillid. Den stærke januar har givet fonden et solidt fundament for resten af første kvartal. Vi ser fortsat attraktive muligheder i europæiske industrivirksomheder og i selskaber, der drager fordel af den globale genoprustning og øgede investeringer i infrastruktur og forsvar. Samtidig holder vi øje med udviklingen i teknologisektoren, hvor vi forventer, at kortsigtet svaghed kan skabe favorable indgangspunkter.

Fondens strategi — en kombination af disciplineret aktieudvælgelse, bred diversifikation og aktiv risikostyring — har vist sin værdi i januar, og vi ser frem til at bygge videre på dette momentum.

I er selvfølgelig velkomne til at kontakte os, såfremt der er spørgsmål om fonden eller ønske om at være med på holdet.

Ring, skriv eller chat

Intet spørgsmål er for dumt. Vi sidder klar til at svare på ethvert spørgsmål du måtte have om investeringer, Robofunds Robofunds Global A/S eller SoftCapital som rådgiver Robofunds om optimalporteføljen og rebalanceringerne.
Telefon: 2623 4444
E-mail: info@robofunds.dk
Chat: https://robofunds.dk/ (nederst til højre)