Kære investor,

April blev en af de bedste måneder i fondens historie. Mens markederne talte om høje værdiansættelser og nye rekorder, leverede Robofunds Global A/S et tidsvægtet afkast på +15,89%. Det er ikke noget, vi ofte ser. Og det blev en måned, hvor de globale aktiemarkeder også havde det godt, så vores resultat skal læses i det lys.

Afkast i et marked, der allerede leverede

April var ikke en svag måned at slå. De globale markeder havde en stærk genrejsning efter en træg start på året, og benchmarks leverede afkast, der under normale omstændigheder ville være årsbedrifter:

Indeks / Fond	Afkast i april 2026
Robofunds Global A/S	+15,89%
S&P 500 (USA)	+9,67%
MSCI World (globalt)	ca. +9,9%

 

Vi outperformede S&P 500 med ca. 6 procentpoint på én måned. Vores tilgang bygger på Kunstig intelligens,  porteføljeteori og løbende rebalancering, og i april fungerede den særligt godt på tværs af regioner og sektorer.

Sektorer: Hvor vandt vi i april?

Det er ingen overraskelse, at teknologi og halvledere var blandt de stærkeste sektorer globalt. Det interessante er ikke, at vi var eksponeret, men hvor. Vores teknologi-eksponering ligger spredt over hele værdikæden, fra japansk halvlederindpakning til amerikansk lagring og hollandsk litografi-udstyr. Det betyder, at vi har fået del i AI-bølgen uden at betale topprisen for de mest gennemhandlede mega-cap-aktier.

Defensive forbrugsaktier og energi-relaterede industrier bidrog også positivt. Det er den slags positioner, ingen skriver overskrifter om, men de er en stor del af forklaringen på, at porteføljen ikke står og falder med ét enkelt tema.

 

Månedens tre stærkeste bidragydere

• Ibiden (Japan). En af verdens førende producenter af halvlederindpakning. Den teknologi, der får moderne AI-chips til at hænge fysisk sammen. Ibiden var månedens største enkeltbidrag og et godt eksempel på, at man kan eje AI-temaet uden at eje de dyreste navne på Nasdaq.
• Seagate Technology (USA). Verdens største producent af harddiske til datacentre. Når AI-modeller bliver større, vokser behovet for billig lagerplads, og det er Seagates kerneforretning. En klassisk “spids og skovl”-historie.
• Altria Group (USA). Tobak og nikotinprodukter. Ikke ligefrem dagens overskriftsstof, men positionen leverede et solidt månedsafkast. Det er sådan diversifikation virker: når markederne stiger på AI-eufori, er det ofte de upåagtede positioner, der overrasker.

Ikke alle positioner var vindere

Måneden bød også på modvind. En af de største negative bidragydere var Lynas Rare Earths (Australien), en af verdens få producenter af sjældne jordarter uden for Kina. Aktien havde en svag måned i takt med faldende råvarepriser. Vi fastholder positionen. Sjældne jordarter er centrale i forsvars-, batteri- og elektronikindustrien, og en svag måned ændrer ikke på den langsigtede tese.

Geografisk fordeling: Bredde betaler sig

Et kendetegn ved fonden er, at vi ikke samler alle pengene ét sted. Ved månedens udgang var aktieporteføljen fordelt over otte lande på tre kontinenter:

• USA (ca. 54%). Fortsat den største enkeltvægt.
• Eurozonen (ca. 24%). Frankrig, Holland og Italien.
• Australien (ca. 8%). Bilforhandling, mining og rare earths.
• Japan (ca. 7%). Halvlederindustri.
• Sverige (ca. 4%). Industri og forbrug.
• Singapore, Danmark m.fl. Mindre, men aktive positioner.

Spredningen er ikke et resultat af, at vi gerne vil være globale af principielle årsager. Den er resultatet af, hvor risiko/afkast-forholdene ser bedst ud lige nu. USA dominerer, men Europa, Japan og Australien tilsammen leverer en meningsfuld del af både afkastet og diversifikationen.

Tre observationer fra måneden

Disciplineret rebalancering virker. I løbet af måneden er der taget gevinst hjem i positioner, der havde leveret deres del, og åbnet eller øget i nye, hvor risiko/afkast så bedre ud. Kedeligt at læse om, men det er den slags arbejde, der gør forskellen over tid.

Diversifikation slår koncentration, også i et opadgående marked. Det er nemt at tro, man burde have haft alt i Nasdaq, når Nasdaq er stærk. Men en bredere portefølje giver bedre risikojusteret afkast over længere perioder, og april er endnu et eksempel.

Valuta er en del af billedet. Med eksponering på tværs af USD, EUR, JPY, AUD, SEK og flere andre valutaer påvirker valutakurserne også afkastet. I april var bidraget overordnet neutralt.

Et ord om markedet fremadrettet

Efter en måned som april er det nemmere at være en glad investor end en kritisk én. Værdiansættelserne globalt, og særligt i USA, er på niveauer, der historisk har givet anledning til forsigtighed. Vi er opmærksomme på det. Det er også derfor, vi ikke baserer porteføljen på, hvad vi tror om markedet, men på en metodisk proces, der genberegner den optimale portefølje hver dag og handler, når det giver mening.

Vender markedet, bliver porteføljen rebalanceret. Fortsætter det, er vi med.

Tak

Tak for tilliden. April var en stærk måned, og vi går ind i maj med en velbalanceret portefølje på tværs af lande og sektorer.

Spørgsmål eller kommentarer modtages altid med tak.

Med venlig hilsen

Robofunds Global A/S

Robofunds Global A/S er en alternativ investeringsfond rådgivet af SoftCapital Holding ApS. Historiske afkast er ikke en garanti for fremtidige afkast. Investering i værdipapirer indebærer risiko, herunder risiko for tab af det investerede beløb. Tidsvægtet afkast (TWR) opgøres efter omkostninger. Sammenligning med benchmarks tjener som referencepunkt og udgør ikke en investeringsrådgivning.