I lyset af den hastige udvikling inden for kunstig intelligens (AI) og de seneste udfordringer på aktiemarkederne har vi i Robofunds besluttet midlertidigt at stoppe vores investeringer i softwarevirksomheder i en periode. Denne beslutning er truffet efter en grundig analyse, støttet af vores avancerede AI-modeller til aktivallokering og rebalancering, som giver os et skarpt indblik i markedets dynamikker og potentielle risici.

AI ændrer spillet for softwarevirksomheder

Ifølge en nylig artikel fra Reuters har europæiske softwarevirksomheder som SAP, Dassault Systemes, Sage og Capgemini oplevet betydelige fald i deres aktiekurser siden midten af juli – nogle med tab på op til 14,4%. Denne nedgang skyldes primært frygt for, at nye og kraftfulde AI-modeller, såsom OpenAI’s GPT-5 og Anthropic’s Claude for Financial Services, kan udfordre de forretningsmodeller, som mange softwarevirksomheder hviler på. Disse teknologier udvikler sig i et tempo, der potentielt kan “æde” traditionel software, som Nvidia’s CEO, Jensen Huang, udtrykte det allerede i 2017.Mens nogle softwarevirksomheder, der er dybt integreret i deres kunders arbejdsgange eller besidder unikke data, muligvis kan modstå denne disruption, er det blevet klart, at selv proprietære data ikke længere udgør en tilstrækkelig konkurrencefordel.
Som Kunal Kothari fra Aviva Investors pointerer, er data alene ikke længere en stærk nok “beskyttelsesmur” mod AI’s indtog. Denne udvikling har ført til en bred markedstendens, hvor investorer sælger aktier i såkaldte “AI-adopter-virksomheder”, som har investeret massivt i AI, men nu står over for usikkerhed om deres langsigtede levedygtighed.

Vores AI-drevne tilgang styrker vores strategi

I Robofunds anvender vi selv avancerede AI-modeller til at optimere vores aktivallokering og rebalanceringsbeslutninger. Disse modeller giver os mulighed for løbende at analysere komplekse markedsdata og identificere risici og muligheder med en hidtil uset præcision. Det er netop denne teknologi, og vores viden derom, der har understøttet vores beslutning om at trække os fra softwaresektoren på kort sigt. Vores AI-drevne analyser peger på, at risikoen i softwaresektoren lige nu opvejer de potentielle gevinster, især når mange europæiske softwarevirksomheder handles til høje pris/indtjening-multipler (f.eks. SAP til 45 gange indtjeningen mod STOXX 600’s gennemsnit på 17). Denne sårbarhed forstærkes af markedets manglende evne til at skelne klart mellem fremtidige vindere og tabere i AI-transformationen.

Hvorfor vi trækker os fra softwaresektoren

Selvom visse softwarevirksomheder stadig kan have stærke positioner – især dem med komplekse, missionkritiske applikationer eller tætte kunderelationer – vurderer vi, at sektoren som helhed er for risikabel i øjeblikket. Samtidig ser vi, at markedet endnu ikke har udviklet en klar tilgang til at identificere, hvilke virksomheder der kan udnytte AI som en vækstdriver frem for en trussel. Som nævnt af Bernie Ahkong fra UBS O’Connor kan nogle af de ramte virksomheder potentielt vende AI til en fordel, men det kræver tid og beviser, som markedet endnu ikke har set.

Vores strategi fremad

I stedet for at investere i softwarevirksomheder vil vi i den kommende tid fokusere på sektorer, der er mindre udsatte for AI-disruption, eller som direkte kan drage fordel af teknologien, såsom hardwareproducenter og specialiserede AI-udviklere. Vores AI-modeller vil fortsætte med at spille en central rolle i at identificere disse muligheder og sikre, at vores portefølje er optimalt positioneret. Vi vil løbende overvåge udviklingen i softwaresektoren og genoptage investeringer, når vi ser klare tegn på, hvilke virksomheder der kan navigere succesfuldt i dette nye landskab.
Vi værdsætter jeres tillid til Robofunds og er forpligtede til at sikre, at jeres investeringer forvaltes med omhu og fremsyn. Hvis I har spørgsmål til denne ændring i vores strategi eller ønsker yderligere indsigt i, hvordan vi anvender AI til at styrke vores investeringsbeslutninger, er I velkomne til at kontakte os direkte.